En entradas anteriores he comentado sobre la importancia de la diversificación y de usar fondos indexados. Pero tarde o temprano todo inversor debe decidir sobre los fondos en concreto que va a usar, y en que proporción.
La filosofía Bogleheads recomienda invertir de manera muy diversificada y ponderando por capital de la empresa, es decir, a mayor valor de la empresa en bolsa, más acciones compraremos. La mayoría de fondos de inversión indexados siguen este patrón, aunque muchos se limitan a empresas de ciertos sectores, países, tamaños, etcétera.
Para un inversor americano, comprar un índice que aglutine las mayores empresas del mundo ponderadas le supone un riesgo de divisa muy bajo. Esto es debido a que las mayores empresas del mundo cotizan en EE.UU. en dólares americanos. Esto implica que si el dólar cae, el inversor americano verá que en su día a día tendrá problemas para comprar productos importados, pero no verá grandes fluctuaciones en el valor de sus inversiones. El dólar bajaría, pero el nivel de vida en América también, de manera más o menos proporcional.
Sin embargo, para los inversores internacionales comprar un índice mundial nos supone un alto riesgo de divisa. De repente pasaríamos a tener la mitad de nuestro dinero en dólares, con el peligro que esto implica en caso de guerra o desastre económico. Esto para un inversor internacional implicaría que de repente sus inversiones valen menos, aunque por contra su nivel de vida no disminuiría.
Personalmente mi cartera está invertida de la siguiente manera: 40% en acciones internacionales de países desarrollados de todo el mundo, 30% en acciones de empresas de la Eurozona, 10% en acciones de países en vias de desarrollo, 20% en bonos de estados de todo el mundo.
Convirtiendo estos porcentajes en países, resulta el siguiente reparto de pastel:
La leyenda es muy pequeña, así que explico el gráfico aquí. Entre paréntesis el porcentaje si descontamos el 20% de bonos (no incluidos en la imagen):
¿Y tu que distribución geográfica y por divisas prefieres?
El riesgo divisa
Según la filosofía de inversión Bogleheads, que personalmente intento seguir, la simplicidad de una cartera de tres fondos es la mejor opción. Sin embargo, esta filosofía se origina en EE.UU y está pensada para inversores americanos.La filosofía Bogleheads recomienda invertir de manera muy diversificada y ponderando por capital de la empresa, es decir, a mayor valor de la empresa en bolsa, más acciones compraremos. La mayoría de fondos de inversión indexados siguen este patrón, aunque muchos se limitan a empresas de ciertos sectores, países, tamaños, etcétera.
Para un inversor americano, comprar un índice que aglutine las mayores empresas del mundo ponderadas le supone un riesgo de divisa muy bajo. Esto es debido a que las mayores empresas del mundo cotizan en EE.UU. en dólares americanos. Esto implica que si el dólar cae, el inversor americano verá que en su día a día tendrá problemas para comprar productos importados, pero no verá grandes fluctuaciones en el valor de sus inversiones. El dólar bajaría, pero el nivel de vida en América también, de manera más o menos proporcional.
Sin embargo, para los inversores internacionales comprar un índice mundial nos supone un alto riesgo de divisa. De repente pasaríamos a tener la mitad de nuestro dinero en dólares, con el peligro que esto implica en caso de guerra o desastre económico. Esto para un inversor internacional implicaría que de repente sus inversiones valen menos, aunque por contra su nivel de vida no disminuiría.
Mitigar el riesgo divisa
Por todo ello yo recomiendo sobreponderar empresas locales, o por lo menos de la zona EURO para un inversor Español. Esto significaría mantener un cierto porcentaje de índices específicos para la Eurozona, Europa, o España, además de los índices internacionales.Personalmente mi cartera está invertida de la siguiente manera: 40% en acciones internacionales de países desarrollados de todo el mundo, 30% en acciones de empresas de la Eurozona, 10% en acciones de países en vias de desarrollo, 20% en bonos de estados de todo el mundo.
Convirtiendo estos porcentajes en países, resulta el siguiente reparto de pastel:
La leyenda es muy pequeña, así que explico el gráfico aquí. Entre paréntesis el porcentaje si descontamos el 20% de bonos (no incluidos en la imagen):
- Estados unidos: 28,13% (23,13%)
- Francia: 13,9% (11,13%)
- Alemania: 13,2% (10,59%)
- España: 4,8% (3.87%)
- Japón: 4,2% (3,34%)
- Reino Unido: 4% (3,19%)
- Holanda: 3,9% (3,12%)
- Italia: 2,8% (2,27%)
- China: 2,8% (2,23%)
- etcétera
¿Y tu que distribución geográfica y por divisas prefieres?